摘要：过多的流动性涌入房地产市场，导致房价在经济下行期间诡异地逆势上涨。 ...
再比如，围绕授信决策，推动擅长信用评估的助贷机构、掌握客户信用相关信息的政府部门、互联网电商、农合联与农村中小银行机构等跨行业合作，可以有效解决融资难、融资贵问题。
未来在这些重点区域如何进一步推进人民币国际化，值得深入思考与积极探索。三是中国央行积极和许多国家和地区央行签署双边本币互换。
我们一般用三个指标来衡量人民币的国际化程度：一是跨境贸易中人民币结算的比重。新冠疫情之后，许多发达国家都在反思，认为过去在全球贸易中过于依赖中国这个核心节点。中国央行跟其他国家或地区央行签署的双边本币互换突破3万亿人民币。如何这些趋势和人民币国际化结合起来，无疑非常重要。简言之，金融与共同富裕、绿色金融、数字金融这三个金融领域的新趋势，将会成为未来中国金融市场上持续热门的话题。
因此许多发达国家一方面正在缩短产业链，推动产业链进一步周边化和区域化，另一方面试图寻找中国之外的替代节点，如越南、墨西哥、印度尼西亚等。第一个新趋势是金融如何为实现共同富裕服务。第二，大力发展香港等离岸人民币市场。
我们将2009年至2017年视为人民币国际化的第一个周期，在此期间人民币国际化的推进策略可以概括为三位一体，具体包括：第一，大力鼓励在跨境贸易和投资中使用人民币结算自2009年启动至今，人民币国际化已经历了12年时间。2015年811汇改打破了人民币单边升值的预期，境内外利差收窄，资本管制增强，国内系统性风险逐渐积累并显性化。人民币国际化呈现出周期性发展历程，推进策略也经历了从旧三位一体到新三位一体的转变。
在人民币国际化的新周期里，在岸金融市场加快开放主要表现在三个方面：其一，逐渐放宽并取消境外投资者的投资在岸金融产品的额度限制。2020年，《中共中央关于制定十四五规划与2035远景目标的建议》提出稳慎推进人民币国际化，坚持市场驱动和企业自主选择，营造以人民币自由使用为基础的新型互利合作关系，明确了未来人民币国际化以注重以市场为导向，以培育真实需求为基础的发展原则。
中国政府先后于2009年和2010年开放人民币跨境贸易和直接投资的人民币结算试点，并于2011年逐步推广至全国。从目前来看，在旧有模式下以推进人民币结算职能为重点，计价和价值储备职能则明显滞后于结算职能的发展。全球疫情加快了全球价值链、产业链和供应链重构，分散化和区域化可能是未来发展的方向。另外，离岸金融市场主要为境内流向境外的人民币资产提供投融资渠道，但人民币回流却缺乏有效途径。
中国人民银行发行的数字人民币（DCEP）自2020开始进入试点运行。第二，离岸人民币市场快速发展，人民币计价产品有所丰富。其中，中国香港逐渐成为全球最大的离岸人民币中心。在投资层面，在周边以及一带一路国家的基础设施建设、产业园建设以及能源合作等存在巨大的投融资需求。
货币互换合作是政府推进人民币国际化的重要举措。第四，国际货币地位稳步提升，货币锚定效应得到局部凸显。
第一，跨境人民币结算快速推进，货币结算功能明显增强。SWIFT数据显示，2011年末人民币在国际跨境结算中的市场份额仅占0.29%，2015年8月最高达到2.79%，国际排名也从2010年10月的35位上升至第4位。
截至2015年央行共与30多个国家和地区签署55个双边货币互换协议，人民币互换规模从最开始的1800亿元，到2015年突破3万亿元，截止目前人民币互换存量为3.61万亿元。2018年5月，以人民币计价的铁矿石商品期货也引入了境外投资者。第一，更加重视人民币的结算货币职能，而相对忽视了人民币的计价职能提升。一、人民币国际化的成就 2008年全球金融危机爆发后，中国政府开始大力推进人民币国际化，以寻求与经济实力相匹配的国际货币地位。新三位一体策略是未来推动人民币国际化发展的可行路径，能够具有针对性地弥补过去旧三位一体策略存在的问题和不足，推动人民币国际化更加稳慎、持续地发展。2020年，证券、基金等金融机构的外资持股比例限制提前取消。
第一，将金融层面的人民币国际化与贸易层面的东亚乃至全球价值链重构相结合。另外，人民币国际化的发展仍然受到利率、汇率波动影响，因而不得不关注美元走势变化。
除了存贷款业务之外，债券、基金等以人民币计价的离岸金融产品也逐渐丰富，其中离岸人民币债券市场发展较快，海外新发人民币债券规模从2009年的164.47亿元至2014年最高达到3788.34亿元。天然气等大宗商品期货未来也有望陆续推出，上市原油期权也将于2021年6月挂牌交易。
由于利率和汇率市场化改革还尚未完成，在岸和离岸市场存在的人民币利率和汇率差异，容易滋生投机套利活动。第二，将人民币国际化与宏观经济金融稳定相协调。
二、人民币国际化面临的问题 人民币国际化经历了周期性发展。仅依靠贸易结算结合离岸市场发展的模式难以真正取得国际货币地位。国家金融与发展实验室国际货币体系研究中心特聘研究员 王喆 来源： 国家金融与发展实验室 2021年07月05日 进入专题： 人民币国际化 。只注重离岸市场建设而忽视在岸金融市场开放阻碍了人民币形成境内外顺畅的循环机制。
金融基础设施建设尽管在近年来不断加快，但仍存在总量不足、分布不均衡等问题，难以充分满足境外人民币结算清算的需求。数字货币的兴起引发各国央行的广泛关注和研究。
目前在贸易结算、金融交易和国家储备中，尚未形成足以支撑人民币国际化可持续发展的真实使用需求。人民币贷款规模从2011年末的308亿元增长至2016年9月的3074亿元。
本文将对人民币国际化迄今为止取得的重要成就、存在的问题进行回顾分析，并对其发展前景进行展望。对于境外流通的人民币，目前还缺乏充足且多样的渠道用于投资人民币资产。
价值储备职能提升则是在货币结算、计价职能得到充分发展的基础上，自然而然的过程。其中，跨境人民币结算系统（CIPS）一期和二期分别于2015年和2018年上线，覆盖160多个国家和地区。2017年以来，沪港通、深港通、债券通等机制加快建立并完善，2018年中国A股和债市相继被纳入MSCI指数、彭博巴克莱全球综合指数等全球流行指数，提升了中国金融市场在国际市场的认可度。近年来，一带一路建设为人民币的跨境流通、结算计价提供了历史性机遇和重要动力，2020年末RCEP的签署也将为人民币国际化带来更广阔的发展空间。
第二，大力发展香港等离岸人民币市场。目前上海原油期货交易所已经成为全球仅次于布伦特原油（BRENT）和西德克萨斯中油之后的第三大原油期货交易所。
离岸人民币市场建设覆盖中国香港、中国台湾、新加坡、伦敦等地。其三，逐渐放宽外资金融机构的准入限制。
在金融基础设施方面，应进一步完善境外人民币结算清算网络，拓展金融基础设施建设的广度和深度，弥补金融基础设施欠发达地区短板，缓解由于基础设施落后对人民币使用的制约。截至2020年，人民币在跨境贸易中的结算规模回升至6.77万亿元，跨境直接投资中的人民币结算创下3.81万亿元的新高。
